2020年10月28日，中際旭創(chuàng)（300308.SZ）對外發(fā)布了2020年三季報：公司前三季度實現(xiàn)營收達52.05億元，同比大增了58.49%，歸母凈利潤高達6.00億元，同比大增了67.62%，扣非歸母凈利潤5.20億元，同比大增了58.3%，業(yè)績保持著高速增長。與此同時，中際旭創(chuàng)總資產(chǎn)報告期末比上年末增長了25.96%，同期基本每股收益大增了68%，且其2020年前三季的加權平均凈資產(chǎn)收益率也從5.53%迅速提升到了8.31%，同比增長了2.78%，投資價值逐漸凸顯。
公司作為全球高速光模塊龍頭企業(yè)，目前在數(shù)通市場和5G市場具備強勁競爭力，今年5月公司通過收購成都儲翰科技，切入電信接入網(wǎng)市場。對此，市場認為，收購完成后，中際旭創(chuàng)形成了數(shù)通市場和電信市場雙輪驅動的綜合競爭力。
單季收入利潤創(chuàng)歷史新高
多機構預測未來三年業(yè)績持續(xù)上漲
隨著云計算的持續(xù)發(fā)展，流量的長期快速增長將帶動光模塊需求的持續(xù)增長，2020年100G需求保持持續(xù)增長，400G的升級上量也處于關鍵階段，中際旭創(chuàng)作為數(shù)通光模塊領域的龍頭廠商，據(jù)了解，其100G、400G產(chǎn)品出貨量持續(xù)增長。其中100G產(chǎn)品出貨量長期保持行業(yè)領先，400G產(chǎn)品更已成功擁有全球最大市場份額，率先享受400G產(chǎn)品紅利，當前400G產(chǎn)品也已占據(jù)公司收入的重要比重。與此同時，據(jù)了解，我國于2019年啟動5G基站建設，預計2020年到2021年為建設高峰期，電信市場受益5G建設等需求拉動，也將進入加速成長周期，而中際旭創(chuàng)2018年就開始布局適用于5G的基站光模塊產(chǎn)品，目前已經(jīng)有前傳、中傳、回傳全面的5G基站光模塊系列產(chǎn)品，而且當前在5G光模塊方面已取得豐富訂單，并已完成批量交付，預計今后出貨量有望繼續(xù)保持行業(yè)前列。
因此，受益于全球數(shù)通市場持續(xù)增長以及國內新基建的加速成長的帶動，再加上中際旭創(chuàng)先進的技術和豐富的產(chǎn)品系列，2020年三季度業(yè)績如期保持了高速增長，據(jù)財報顯示，其第三季度營業(yè)總收入達19.60億元，同比大增了56.97%，環(huán)比增長2.14%，歸母凈利潤達2.35億，同比大增了55.90%，環(huán)比增長了11.37%，同比環(huán)比實現(xiàn)雙增，多項單季度業(yè)績指標創(chuàng)下新高，而且其毛利率穩(wěn)定保持在25%左右。
值得關注的是，中際旭創(chuàng)三季度期末較上年末合同負債大增了142.70%，財報顯示主要系訂單預付款增加，而且，同期公司存貨和固定資產(chǎn)也分別大增了47.25%和34.96%，公司表示主要系滿足訂單交付存貨備貨增加和滿足訂單交付產(chǎn)能擴增致使設備投入增加所致，一系列數(shù)據(jù)的大幅變動也進一步反映出公司下游需求十分旺盛、訂單充裕且公司備料充足以及產(chǎn)能準備充分?；诖?，多家機構紛紛表示持續(xù)看好公司未來發(fā)展，并積極上調了公司未來三年的業(yè)績預期，有權威機構預計2020到2022年中際旭創(chuàng)營業(yè)收入分別將達到77.91元、97.89億元、118.47億元，歸母凈利潤將分別達到9.02億元、12.28億元、16.82億元，可見其成長性十足。
研發(fā)投入加大 技術與產(chǎn)品領跑市場
數(shù)通+電信實力雙升
光模塊技術含量較高，隨著流量需求的快速增長和云計算數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡技術的快速發(fā)展，光模塊的技術升級迭代速度加快?；诖?，中際旭創(chuàng)一直重視對行業(yè)前沿技術的積累并持續(xù)加大研發(fā)投入力度，財報數(shù)據(jù)顯示，中際旭創(chuàng)2020年前三季度研發(fā)費用達2.92 億元，同比大增了30.18%，其中僅第三季度單季的研發(fā)費用就達1.77億元，同比大增了43.77%，營收占比達5.95%，處于行業(yè)領先水平。研發(fā)投入力度不斷加大使公司技術水平快速提升并實現(xiàn)領先，繼而成功推出了100G、200G、400GCFP2 DCO全系列相干產(chǎn)品，可以滿足多種業(yè)務互聯(lián)互通需求，且其布局的技術水平更先進的800G數(shù)通產(chǎn)品也已送樣測試。對此，有機構表示，公司夯實并拓展核心技術，以確保緊跟行業(yè)需求，在行業(yè)快速迭代中占得了先機，并保持了持續(xù)領先優(yōu)勢，有力鞏固了公司的行業(yè)龍頭地位。
不僅如此，為了持續(xù)深化在傳感器、物聯(lián)網(wǎng)及芯片領域的投資，中際旭創(chuàng)還擬投資入股耀途進取基金，以期能夠借助專業(yè)投資機的優(yōu)勢進一步提高自身盈利能力和市場競爭力。此外，由于中際旭創(chuàng)旗下蘇州旭創(chuàng)與成都儲翰科技均屬于光通信企業(yè)，隨著兩家企業(yè)在技術、客戶資源、供應鏈整合等多方面形成協(xié)同效應，公司在電信光模塊市場的競爭能力將大幅提升?？梢灶A見的是，隨著中際旭創(chuàng)在數(shù)通和電信雙領域實力的不斷提升，再加上電信+數(shù)通市場需求的不斷強烈共振，未來成長空間無疑將十分廣闊。
